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책소개

자신만의 원칙과 목표를 갖고, 채권을 알 때 주식 투자에 성공한다!



주식에 대한 올바른 투자방법을 안내한 《왜 채권쟁이들이 주식으로 돈을 잘 벌까?》의 전면개정판 『다시 쓰는 주식 투자 교과서』. 처음으로 주식 투자를 공부하려는 독자, 모멘텀 투자 실패를 반복하는 독자, 가치투자에 관심이 많으면서도 어떻게 실행해야 할지 막연해하는 독자에게 도움이 되길 바라는 마음으로 책을 다시 쓴 책으로, 주식 투자에 채권과 금리의 기본 원리를 적용한 채권형 주식 투자법을 알려준다.



일부 가치투자 고수들이 활용해온 비법을 초급 투자자도 쉽게 따라 할 수 있도록 하나의 공식으로 풀어낸 책으로, 폭락장에서도 손실을 최소화하며 워런 버핏 복리수익률 15%의 마법을 실현하는 신개념 주식 투자 방법론을 소개한다. 저자가 고안한 채권형 주식 투자 공식은 주식을 10년 만기 채권으로 가정하고 그 가치를 구해 매수·매도하는 것이다.



저자는 이처럼 채권형 주식을 고르는 방법을 비롯해, 해당 종목의 기대수익률과 매수 가능 주가를 계산하는 방법을 자신이 실제 경험한 사례를 들어 자세하게 알려주며 채권 금리와 가격의 관계, 잔존 만기의 의미와 활용법을 쉽게 이해하고 사칙연산만으로 채권형 주식 투자의 세계로 발을 내딛을 수 있도록 이끌어준다.

저자소개

저자 : 서준식

신한BNP파리바자산운용의 국내 운용 부문 총괄 부사장(CIO)으로 35조 원이 넘는 운용 자산을 책임지고 있다. 사회 초년 시절에 대형 투자 기관에서 주식 전문가로 일하며 기고만장했지만, 정작 본인은 개인 투자에 크게 실패하고 이후 자산운용사의 채권 펀드 매니저로 변신했다. 1999년 시가 채권형 펀드 도입 때부터 당시 국내에선 낯설었던 ‘가치투자 철학’을 내세우며 성공한 채권 펀드 매니저로 자리 잡았다. 채권의 원리를 적용한 ‘채권형 주식 투자’에 눈을 뜬 그는 《왜 채권쟁이들이 주식으로 돈을 잘 벌까?》, 《눈덩이주식 투자법》 등 가치투자 관련 저작을 내고 강연과 기고 활동을 이어가며 ‘가치투자 전도사’로 활약했다.

이러한 경력 때문에 기관 투자가에는 채권 펀드 매니저로, 개인 투자자에게는 가치투자자이자 ‘채권형 주식 전문가’로 평판이 높다. 그의 가치투자론은 ‘행복한 투자, 아름다운 부자’를 모토로 한다. 은퇴 후에는 불리한 시대에 태어난 젊은이들을 위해 사회 사업을 펼치겠다는 꿈을 키우고 있다.

목차

추천의 말 _ 추세의 반전을 기다리는 가치투자자 / 홍춘욱

머리말 _ ‘채권형 주식에만’ 그리고 ‘채권과 함께’ 



1장 _ 외인과 기관을 이기는 개미의 가치투자 

천재도 실패한다 

의미 없는 전망, 근거 없는 추종 

개미라면 무조건 가치투자 

시장에 맞서고 끝까지 인내하라  

싸면 삼키고 비싸면 뱉는다   



2장 _ 단서는 채권에 있다 

500명만 아는 4,500조 원의 흐름

채권의 출생 신고 

채권에는 계급이 있다 

언제 얼마의 이자가 들어오나 

반대로 움직이는 금리와 가격 

장기와 단기의 장단점  

주식시장에는 존재하지 않는 잔존 만기의 개념 

채권의 위험과 금리의 이해 

정기예금보다 높은 수익률  

개인은 어디서 어떻게 투자하는가? 

채권 종류별 투자 전략



3장 _ 소소하지만 확실한 투자 

미래의 부, 기대수익률  

주사위로 이해하는 위험 

경제학 교과서 밖의 위험을 이해하자 

결론은 복리 효과다 

10분만 투자하자, 복리승수 계산법 

가속도가 붙는 복리수익률의 마법 

10억에 산 땅이 30억이 되었어도 손해일 수 있다 

상식 수준으로 자산 가치 구하기 

가치 측정은 단순하게 

주식 가치 지표, 5개만 암기하자 



4장 _ 금리와 경제, 작용과 반작용 

알아두면 쓸데 있는 신비한 금리 종류

금리는 저울이자 신호등이다 

금리와 주가를 움직이는 경제 변수 

금리와 주식·외환·부동산시장 



5장 _ 워런 버핏 투자법의 핵심, 채권형 주식 투자 

워런 버핏은 왜 ROE라 했나

워런 버핏은 채권형 주식에만 투자한다

채권형 주식 체크 리스트

기대수익률, 얼마일 때 투자해야 할까?

버핏식 채권형 주식 기대수익률 산정 방식 

기대수익률 산정 방식 예시와 검증

버핏식 매수 가능 주가 산정 방식

벤저민 그레이엄형 주식 vs. 필립 피셔형 주식 

언제 매도할 것인가? 



6장 _ 자산 배분, 위험은 낮아지고 수익률은 높아진다  

우산과 소금을 함께 팔자 

주식과 채권에 함께 투자하라 

진정한 의미의 분산 투자 예시 

자산 배분, 전망하면 실패한다 

똑똑한 부자의 자산 배분 본능 

연방준비제도의 법칙, 일드갭 투자 

주식의 비중을 몇 퍼센트로 해야 할까? 

나의 투자 자산 배분 원칙  

   

마치는 글 _ 투자 대상의 가격보다 그 내재 가치를 볼 줄 아는 눈



자료 1 _ 연 복리승수 조견표 

자료 2 _ 10년 복리승수 조견표